茶百道打響第一槍新茶飲競跑上市備“糧草”

時間：2023-08-21 00:46:26來源：admin01欄目：餐飲美食新聞閱讀：

經濟觀察網記者鄭淯心8月15日，港交所官網披露新茶飲企業四川百茶百道實業股份有限公司（以下簡稱“茶百道”）的招股書，茶百道計劃在港股主板上市，2022年其營收為42.32億元，凈利潤為9.65億元。今年第一季度，茶百道營收為12.46億元，同比增長53%；凈利潤2.85億元，同比增長50.68%。

根據咨詢機構弗若斯特沙利文的報告，茶百道是中國前十大新式茶飲企業中增長最快的一家，2020年至2022年間其零售銷售額年復合增長率最高為139.7%。按2022年零售額計算，茶百道在中國新式茶飲店市場中排名第三，市場份額達到6.6%。

茶百道打響了2023年新式茶飲上市第一槍，在此之前，滬上阿姨、古茗、霸王茶姬等企業均傳出上市傳聞。

從年初的開放加盟到宣布萬店目標，再到如今紛紛傳出上市計劃，多位新茶飲行業人士向記者介紹，今年品牌的發展呈現出“無邊界”的狀態，競爭也進入到了供應鏈戰、價格戰、規模戰的階段。在此情形下，上市成為了下一輪競爭中，新茶飲品牌爭取更多“糧草”的關鍵動作。

茶百道亮成績單

截至2023年8月8日，茶百道在全國31個省市共有7117家門店。2022年，茶百道共賣出7.94億杯奶茶，總零售額達到約133.32億元，平均每單價格為28.6元。

從城市分布來看，截至2023年3月31日，茶百道的一線、新一線、二線、三線、四線及以下城市門店數量分別占品牌門店總數的10.7%、28.7%、21.1%、19.4%及20.0%。茶百道在購物中心、社區、其他商圈的門店數量分別占門店總數的39.2%、30.3%及30.5%。

茶百道的加盟店占比較高，根據招股書，截至2020年-2022年以及2023年3月31日，茶百道分別有2240家、5070家、6352家和6588家加盟店，截至各日期，加盟店數量均占茶百道門店總數的99%以上。

截至2023年3月31日，茶百道在全國范圍內成立了16個區域運營中心，為加盟商提供門店選址、裝修開業、員工培訓、門店運營、統一外賣業務與到店業務和市場營銷等方面的支持。根據弗若斯特沙利文的資料，于2020年、2021年及2022年以及截至2023年3月31日止三個月，茶百道加盟店的閉店率為0.1%、0.2%、1.1%和0.5%，閉店率遠低于行業平均水平。

競速開店

在茶百道之前，滬上阿姨、古茗、霸王茶姬等新茶飲企業也紛紛傳出準備上市的消息。盡管各企業方面對該消息未予以確認，但是從加速開店到競速上市，成為了今年新茶飲企業競爭的焦點。

在門店數量的競爭上，茶百道在招股書中稱，戰略性地在全國各線城市鋪設門店，在維持于一線及新一線城市的地位的同時，繼續滲透至擁有巨大消費增長潛力的低線城市，“這一布局可以確保我們可服務更多消費者、在各線城市建立品牌知名度”。

今年有兩家新式茶飲品牌企業明確提出要沖擊萬店目標。2月，古茗公布2023年的戰略目標，計劃新增門店超過3000家，總門店數要突破10000家，重點拓展山東、廣西、安徽和貴州四個省份；4月，滬上阿姨曾宣布今年計劃新增門店3000家，預計年底營業門店數將會突破8000家，簽約門店超過10000家。

在門店拓展方面，古茗和滬上阿姨相關負責人均介紹，今年正按照既定規劃穩步推進開店計劃，預計年底能夠完成目標。霸王茶姬方面介紹，今年新開門店超1000家，全球總門店數超2000家。

另外，喜茶與奈雪的茶也分別于去年11月和今年7月正式開放加盟，開店速度提升。目前喜茶除了以直營形式在洛陽、贛州等多個城市持續開出新店外，還開業了一千多家加盟店，喜茶方面介紹，開放加盟后，近幾個月來依舊保持每月1萬份以上的加盟申請量。

“門店數量至關重要”，一位新式茶飲行業從業者告訴記者，門店數量增加會提高區域門店密度，帶來供應鏈成本下降，同時由于餐飲碎片化的特性，消費者很容易就近購買產品，而不是專門找某家品牌去購買。

上述從業者對記者稱，茶飲產品沒有壁壘，幾乎所有的熱門水果都被做進了鮮果茶，那些還沒成為果茶的水果，已經被研發們驗證了不適合做成鮮果茶。他舉了一個例子，今年6月是楊梅季，喜茶、奈雪的茶、滬上阿姨、茶百道等品牌均上架了楊梅系列茶飲，楊梅品種、做法、味道都沒有太大區別。

茶百道招股書顯示，以2022年度為例，公司共計研發近300款產品，其中上新近43款產品，并完成對9 款經典產品配方的升級。咖門發布的《2022中國飲品行業產品報告》顯示，2022年前3個季度，其監測的50個品牌共推出1677余款新品，平均每個品牌每個季度推出11個新品，但新茶飲品牌上新后的半個月左右，市場上各品牌就會完成類似產品的布局，僅存在微小的差異。

建立供應鏈優勢

產品的差異化壁壘并不容易建立，新茶飲品牌試圖通過“供應鏈建設”來構建優勢。

在原材料上，各家茶飲品牌都堅稱原產地直采來突出自己的水果的新鮮，同時這些品牌們也不再滿足于采購，而是參與到上游種植環節。例如在香水檸檬品類上，喜茶和古茗均有基地自產香水檸檬，并供給門店使用。

一家有水果種植基地的品牌負責人介紹，新茶飲品牌按照水果的季節性來推出新品，既滿足了消費者追求健康、新鮮的茶飲的需求，又能讓茶飲企業保證產品上新的頻率，增強和消費者的粘性，依靠源頭直采、自建或者共建基地的方式，可以節省成本、提升對原料的品控水準。

隨著競爭逐漸激烈，茶飲品牌更是“卷”到了水果保鮮、運輸及倉儲等環節。古茗自建物流體系，在全國建立18大倉儲基地，做到從果園到門店，運輸、配送全程精準溫控，實現“兩天一配”服務。滬上阿姨在全國倉網布局建設總面積超十萬平，全國建設了9大倉儲物流基地、7個鮮果冷鏈大倉、20個冷鏈前置倉、4個全國設備倉，全國冷鏈覆蓋率接近100%，專屬配送車輛近千臺，可在24-48小時內實現新鮮食材冷鏈配送到門店。

在原材料的使用上，各家也在拼茶基底的真材實料。去年，喜茶曾聯合發出倡議，呼吁行業全面升級用奶原料品質，普及真奶應用，拒絕奶精。今年5月，茶百道將原有的五窨茉莉標準升級到更高品質的七窨茉莉，還將升級更多原材料。7月，霸王茶姬宣布將在旗下超2000家門店投入使用全新基底產品“冰勃朗非氫化基底乳”，該基底可以做到“0奶精、0植脂末、0氫化植物油”。

一位茶飲品牌相關負責人認為，產品是內卷的開始，品牌才是內卷的盡頭，產品可以抄襲，但品牌的成功卻很難復制。

今年茶飲聯名電視劇、游戲、藝術家甚至卡通形象已經是品牌的常規動作，甚至一些品牌在自研IP。今年滬上阿姨推出了“迷滬兔”獨立IP產品，累計銷量超過10萬桶。茶百道發布了“一只喝茶的熊貓”的全新“丁丁貓”形象作為其品牌符號，并將英文名稱從“ChaBaiDao”更改為“ChaPanda”，還與成都大熊貓繁育研究基地簽署協議，以捐贈認養形式，終身認養了大熊貓并為其命名為“茶茶”。

上市成為競爭的關鍵節點

今年6月，茶百道完成新一輪融資，由蘭馨亞洲領投；霸王茶姬也獲得了美國對沖基金Coatue領投的新一輪融資。

在云南成立的霸王茶姬也在近期被曝出正在探討赴美IPO，并與美國銀行和花旗合作。截至目前，該品牌在全球門店的數量超過2000家。面對IPO傳聞，霸王茶姬方面回應記者稱，“目前我們沒有任何明確的IPO計劃”。

還有市場傳聞稱滬上阿姨準備赴港IPO，將在今年年底遞交招股書，中信證券和海通國際將共同保薦。古茗擬赴香港IPO。不過對于市場傳聞，上述企業均對記者稱“不予置評”。

目前新式茶飲行業只有奈雪的茶成功上市，蜜雪冰城已提交招股書正在排隊中。

此次被傳言上市的品牌，多為腰部品牌。

以門店數來排名，據窄門餐眼數據顯示，蜜雪冰城以2萬多家的門店數量大幅度領先其他新茶飲品牌。截至8月10日，古茗、滬上阿姨分別有8040、6904家門店。招股書顯示，截至8月8日，茶百道在全國31個省市共有7117家門店。茶百道、古茗、滬上阿姨處于第二梯隊。

盤古智庫高場。各個品牌定位比較清晰而穩定。但2023年以來，茶飲品牌呈現出“無邊界”的狀態，較高端的品牌也推出中低價格的產品；蜜雪冰城向“五環以內”進軍；滬上阿姨、古茗為代表的品牌被傳出推動上市的消息，整個市場呈現出全面競爭、相互搶占市場份額的景象。價格戰、規模戰也十分明顯。

江瀚認為，在市場邊界模糊化、茶飲企業多元化發展的背景下，主打10-20元單杯的中腰部茶飲品牌，勢必要作出抉擇：是否要參與到這場全面的競爭中。參與意味著成本、市場等各方面的壓力，但不參與就可能被市場淘汰。這場競爭中，上市就變成了關鍵節點，誰先上市，誰就能先獲得促進發展的資金，對后續發展更有利。

廣東省食安保障促進會副會長朱丹蓬對記者稱，2023年中國新式茶飲競爭激烈程度逐漸加劇，馬太效應進一步凸顯。企業為實現可持續發展和提升抗風險能力需要資本的支撐，同時上市募集的資金可以支撐開店和供應鏈的建設。

“誰都不想落后”，一位新茶飲行業從業者對記者稱，開店、建設供應鏈都需要錢，同時上市也需要更好看的報表，以獲得更高的估值，這種行業背景下今年企業之間的競爭只會更加激烈。

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